上半年上市鋼企凈利潤普遍增長

事件：近日，多家上市鋼鐵企業(yè)發(fā)布中期業(yè)績。總體來看，在營收下滑的情況下凈利潤增長是上半年鋼鐵企業(yè)中的普遍現(xiàn)象。

在營業(yè)收入榜上，排名第一的寶鋼股份實現(xiàn)營業(yè)收入1513.72億元，同比下降7.28%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤48.79億元，同比增長7.36%。排名2~5位的華菱鋼鐵、中信特鋼、首鋼股份、馬鋼股份營業(yè)收入均不同程度下滑，但凈利潤也實現(xiàn)同比增長。

點評：今年上半年，國內(nèi)鋼材需求整體疲軟，價格同比下降。不過自年初起，在行業(yè)“反內(nèi)卷”號召下，鋼鐵企業(yè)逐步減產(chǎn)。截至6月底，我國粗鋼產(chǎn)量和生鐵產(chǎn)量均同比下降，使得供需矛盾得到一定緩解。

另一方面，作為煉鋼的兩大核心原料，上半年鐵礦石價格同比下降超10%，焦煤價格更是較去年同期下滑四成。在此背景下，鋼企成本壓力減小，利潤空間隨之得到修復(fù)。此外，鋼材出口的強勁增長也填補了部分國內(nèi)需求缺口，帶動鋼企效益好轉(zhuǎn)。

目前來看，雖然鋼鐵行業(yè)尚未走出下行區(qū)間，但隨著系列“穩(wěn)增長”政策縱深推進以及“反內(nèi)卷”的持續(xù)，鋼鐵行業(yè)供需總體形勢及企業(yè)經(jīng)營都有望維持平穩(wěn)態(tài)勢。

“三桶油”加大新能源布局力度

事件：近期，中國石油、中國石化、中國海油相繼發(fā)布了2025年中期業(yè)績。其中尤為值得關(guān)注的是，“三桶油”在發(fā)展傳統(tǒng)油氣主業(yè)的同時，均繼續(xù)加大布局新能源，并形成了各自特色。

中國石油上半年風(fēng)光發(fā)電量36.9億千瓦時，比上年同期的21.7億千瓦時增長70.0%。中國石化已建成氫燃料電池供氫中心11個、加氫站144座，建成7條“氫走廊”，成為全球運營加氫站最多的企業(yè)。中國海油海上首個CCUS項目在上半年投用，開創(chuàng)“以碳驅(qū)油、以油固碳”的海洋能源循環(huán)利用新模式。

點評：今年上半年，受國際油價下跌影響，“三桶油”的主要收入來源石油業(yè)務(wù)發(fā)展遇阻，企業(yè)營業(yè)收入均有不同程度下滑。

事實上，國際能源署數(shù)據(jù)顯示，過去10年，化石燃料在全球能源結(jié)構(gòu)中的占比從2013年的82%逐步下降至2023年的80%，而同期全球能源需求增長的15%中，40%來自清潔能源。在此背景下，“三桶油”積極布局新能源市場，是順應(yīng)全球能源發(fā)展的核心趨勢。

從市場競爭角度來看，新能源市場潛力巨大，發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)有助于“三桶油”自身可持續(xù)發(fā)展，增強抵御市場風(fēng)險的能力。同時，新能源業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)油氣業(yè)務(wù)可以相互協(xié)同，實現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補。更為重要的是，在全球新能源產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利位置，還能為我國能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化、碳減排目標(biāo)實現(xiàn)貢獻(xiàn)關(guān)鍵力量。

廣東、浙江電商快遞費上調(diào)

事件：7月，國家郵政局多次召開會議，強調(diào)進一步加強行業(yè)監(jiān)管，完善郵政快遞領(lǐng)域市場制度規(guī)則，反對“內(nèi)卷式”競爭，依法依規(guī)整治末端服務(wù)質(zhì)量問題。

近期，廣東、浙江多個快遞網(wǎng)點加盟商提高了電商用戶的快遞單價。7月下旬，快遞重鎮(zhèn)浙江義烏啟動漲價機制，快遞底價從1.1元漲至1.2元。8月上旬，全國快遞業(yè)務(wù)量最大省份——廣東的快遞底價整體上調(diào)0.4元/票，單票均價漲至1.4元以上。

點評：電商客戶業(yè)務(wù)是快遞企業(yè)營收主要來源之一。近年來，以“通達(dá)系”為代表的加盟制快遞企業(yè)為爭奪電商客戶，不斷壓低單價。這一方面增加了快遞網(wǎng)點甚至部分快遞企業(yè)總部的經(jīng)營壓力；另一方面，盈利空間不夠、快遞人員收入低也間接導(dǎo)致了快遞服務(wù)品質(zhì)差等問題。

在此背景下，國家郵政局倡導(dǎo)“反內(nèi)卷”，推動重點區(qū)域快遞價格理性回歸，旨在遏制不正當(dāng)競爭，引導(dǎo)行業(yè)重回良性發(fā)展軌道。

從快遞行業(yè)健康發(fā)展角度看，此次快遞單價上調(diào)若能成為趨勢，有助于快遞企業(yè)利潤增長，進而提高服務(wù)品質(zhì)。不過，快遞漲價會直接影響電商成本，相關(guān)影響可能會陸續(xù)傳導(dǎo)至消費者一端。此次調(diào)價能否找到一個讓各方都能接受的平衡點，還有待進一步觀察。（本報記者 羅筱曉）